口木药师的心富星程

 薪水到账，照常转账，照常买入。 八月组合单月上涨 5.17% ，整体累计回报来到 +8.32% 。 这是建仓以来表现最好的一个月。 但让我印象最深的，不是那个数字。 八月持股表现 持股      持股数      月初价      月末价      涨跌幅 PLTR      0.2064      $123.06      $186.38      +51.45% NVDA      0.15      $200.75      $220.78      +9.98% XLV      0.1637      $162.55      $170.54      +4.92% SCHD      2.3191      $33.47      $34.89      +4.24% QQQ      0.0686      $687.99      $716.76      +4.18% JEPQ      0.4263      $58.25      $60.22      +3.38% VOO      0.2147      $686.65      $704.89      +2.66% BRK.B ...

 上个月，我写了一篇文章， 记录总股息收入突破 USD 1 的那一刻。 那是 7月7日。 今天，距离那篇文章不到六个星期， 总股息收入来到了 USD 2.24 。 USD 2 的里程碑，突破了。 从 USD 1 到 USD 2，发生了什么 六月那篇文章写的时候，我的累计股息是 USD 1.42。 然后七月发生了这些： JEPQ 派了 $0.19 QQQ 派了 $0.02 O 派了 $0.08 SCHD 派了 $0.28 VOO 派了 $0.20 这几笔加在一起，把总数推过了 USD 2。 最后停在 USD 2.24 。 为什么这个数字让我在意 买不了什么。 RM10 左右，连一顿经济饭都不够。 但我在意的不是金额，而是 速度 。 从 USD 0 到 USD 1，用了好几个月。 从 USD 1 到 USD 2，用了不到六个星期。 这不是我做了什么特别的事 只是组合里的持股变多了，派息的股票变多了，每一次再投入都在悄悄加快这个速度。 这就是复利开始发挥作用的样子。 不是突然爆发，而是 同样的时间，产生了更多的钱。 把时间线摆出来看 里程碑                     日期                             用了多久 USD 0 → USD 1                     7月7日                               数个月 USD 1 → USD 2                ...

薪水到账，照常转账，照常买入。 七月组合整体上涨 0.50% 。 不算亮眼，但方向是对的。累计回报从上个月的 +0.96%，慢慢爬到了 +1.46% 。 七月持股表现 持股           持股数           月初价           月末价           涨跌幅 SCHD           2.3191           $31.71           $33.47           +5.55% PLTR           0.2064           $116.67           $123.06           +5.48% O           0.4           $61.96           $63.87           +3.08% XLV                0.1637           $158.66           $...

 上个月出粮，照常打开 moomoo 准备买 VOO。 看到价格：$690+。 我愣了一下。 不是买不起 是突然想到，如果是刚开始投资、每个月只有 RM500 预算的朋友， 看到这个数字，会不会直接关掉 App 走人？ 所以我认真研究了一下，发现了一个很多人没注意到的选项。 先说 S&P 500 是什么 简单来说，买 S&P 500 的 ETF， 就等于同时持有美国 500 家最大企业的股份。 苹果、微软、英伟达、JP Morgan…… 一次过买齐，不用自己研究个股。 这是全世界最多散户投资者在做的事，道理不复杂 懒人投资法，但历史回报不差。 问题是，追踪 S&P 500 的 ETF 有好几个，VOO 最出名， 但不一定是预算有限的大马人最适合的选择。 三个选择：VOO、SPLG、IVV 三个追踪的是 完全一样的指数 ，前三大持仓都是英伟达、苹果、微软。 你可能会问：既然一样，比什么？ 这才是重点。 很多人听到"VOO 和 SPLG 表现一样"就觉得 那随便选一个就好了嘛。 但我的想法刚好相反： 正因为回报一样，我们才更应该在成本上斤斤计较。 回报这件事，市场决定，你控制不了。 但手续费、费率、买入成本——这些你可以控制。 VOO 收 0.03%，SPLG 收 0.02%。 差了 0.01%，感觉微不足道 用数字算一下： 投入 USD10,000，假设年化回报 10%，30 年后： 费率 30年后 VOO 0.03% ~$172,800 SPLG 0.02% ~$173,100 差了约 $300。 老实说，差距真的不大。 费率不是 SPLG 的最大优势—— 单价才是。 换个角度想，便宜真的好吗？或着有什么隐忧吗？ SPLG 有没有问题？有，我不骗你 说了这么多好话，也要老实说说隐忧。 一、规模比 VOO 小很多 VOO 约 USD1.5 万亿，SPLG 约 USD380 亿。 规模大，流动性好，买卖价差小。 对机构投资者来说，这个差距很重要。对我们每月定投几百美元的散户来说，几乎感受不到。 二、历史比较短 SPLG 2005 年成立， 但 2020 年才转型成现在这个低费率追踪 S&P 500 的版本。 参考资料少，社群讨论少， 部分券商对 SPLG 碎股的支持可能也不如 V...

 薪水到账，照常转账，照常买入。 六月，不算好看。 组合单月下跌了 1.8% ， 整体累计回报从上个月的 +2.22% 收窄至 +0.96% 。 差一点点就回到红字了。 老实说，看到这个数字，心情有点复杂。不是恐慌，只是有点……闷。 但闷归闷，计划不变。 六月持股表现 持股           月初价                月末价                涨跌幅 BRK.B           $474.48                   $500.39                +5.46% JEPQ           $61.15                   $61.46                     +0.51% O                          $61.28                   $61.96                 ...

 近日有个读者留言问我： “请问3%为什么不选本地REIT？而且美股股息不是还会被征税？" 这个问题让我将投资逻辑再次在我脑袋里整理了一遍 先承认：本地REIT有它的优势 我不是本地REIT的反对者。 事实上，马来西亚REIT有几个很吸引人的地方， 股息率较高，通常在5%–7%之间，部分甚至更高 对本地投资者来说，容易理解和追踪 如果追求的是稳定的本地现金流，本地REIT绝对值得考虑。 但我目前选择把重心放在美股股息ETF， 原因有几个， 马来西亚政策风险，比你想象的高 说直接一点 马来西亚政府对投资者不算特别友善。 最近有一个政策变动： 政府宣布将商业产业的土著持股要求，从30%提升至50%。 虽然是用于GLC 官联公司， 起了个头，之后如果用同样的逻辑不难保以后不会用在其他的领域 用着宗族目的包着的外衣，始终还是让人心寒 这对本地REIT的影响是直接的： 商业物业的买卖交易受到更多限制 REIT扩充资产组合的灵活度下降 外资对马来西亚商业产业的兴趣可能进一步减少 长期来看，物业估值和租金收入的成长空间被压缩 加上马币长期面对贬值压力 就算REIT今年派了6%， 马币对美元的购买力侵蚀， 已经悄悄吃掉了一部分真实回报。 税务政策也是一个变量。 没错，万恶的股息征税， 如果你的资产全部集中在马来西亚 股票、REIT、现金、公积金 全部都受同一个经济体的政策和经济周期影响。 持有美股股息ETF，相当于同时拥有全球最优质企业的现金流 银行、医疗、消费品、工业龙头。 当马来西亚经济面对压力时，这部分资产不一定同步受影响。 许多美国企业有几十年持续提高股息的纪录，例如： Johnson & Johnson Coca-Cola PepsiCo Walmart 等等 这些公司的股息，每年都在成长。 股息成长本身就是一种复利。 相较之下，本地REIT的派息较稳定， 但成长速度普遍偏慢，很大程度上受租约结构和物业市场限制。 很多人看到REIT股息率6%、美股ETF只有3%， 直觉上觉得REIT更划算。 但这个比较忽略了一件事 股息率只是今天的数字，不是明天的全貌。 如果REIT每年的资产成长只有1%–2%， 而ETF的长期年化成长达到8%–10%， 十年后的总回报，其实未必是REIT赢。 高股息率背后，往往是有限的...

 昨天是2026年6月24日。 SCHD的除净日。 我持有1.5656股。 按照每股约$0.26–$0.27的派息金额，这次预计会收到： 约$0.41–$0.42。 SCHD全名是嘉信美国高股息ETF（Schwab U.S. Dividend Equity ETF）。 它持有的，是一篮子美国高股息、财务稳健的公司。 不是最性感的ETF，不会让你在酒桌上讲得很威风。 但它每个季度派息，年化股息率维持在3%以上， 而且它持有的公司有一个特质： 真实的现金流，不是靠讲故事撑起来的估值。 对于一个想建立被动收入的普通上班族来说，这正是我需要的东西 $0.42 金额不大，我知道。 买一杯Kopi O都不够。 但我想把这$0.42放在一个更大的背景里来看： 几年前，我卖掉了药局。 财务归零。债务压身。 那段时间，每个月的数字都是红的——不是账户里的投资回报，而是真实的负债。 现在，我每个月用工资还债，同时也拨出一部分来投资。 两件事同时进行，听起来好像很矛盾。 但我的逻辑是这样的： 如果我等到债还清才开始投资，我会错过这几年的时间。 而时间，是复利最需要的东西。 所以我选择——边还债，边种树。 $0.42，就是那棵树开始结的第一批小果子。 接下来的计划 这次的$0.42，会全部再投入—— 买更多SCHD。 组合继续慢慢长大。 债，继续每个月还。 两条线同时走，方向不变。 有时候会觉得慢。 但我想起一件事： 种一棵树最好的时机是十年前。 第二好的时机，是现在。 我没有办法回到十年前。 但我有今天。 $0.42，6月29日入账。 不改变生活，但改变方向。 每一笔派息，都是系统在运作的证明。 每一次再投入，都是在告诉自己： 这条路，走得下去

  $0.08 的股息，让我想通了一件事 上个星期，我的账户收到了一笔钱。 来自 Realty Income（$O）的月度股息。 金额是： $0.08 。 换算成马币，大概是 RM0.35。 连一颗糖都买不到。 第一个反应 老实说，看到这个数字的时候，我愣了一下。 不是因为太多，而是因为太少。 我心里有一个声音在说： "这有意义吗？" 然后我坐在那里想了一会儿，想出了一个让自己觉得踏实的答案。 钱是怎么进来的 $0.08 进账那天，我在做什么？ 上班，回邮件，处理日常的事情。 然后下班，去接星儿，给他洗澡，陪他吃饭。 等他睡着之后，我才拿起手机，看到了那条入账通知。 Realty Income 在我完全没有做任何事情的情况下，把钱打进了我的账户。 我没有卖任何东西。没有提供任何服务。没有花任何时间。 钱，就这样来了。 这才是我真正在建立的东西 很多人问我，为什么要定投股息股？ 回报率又不高，金额又小，不如直接买成长股来得刺激。 我每次的回答都差不多： 因为我要建立的，不是一次性的暴富，而是一个不需要我一直工作的收入系统。 $0.08 本身改变不了我的生活。 但它背后的逻辑可以。 每个月固定进账，不管市场涨跌，不管我那天心情好不好，不管公司有没有在裁员。 Realty Income 旗下有超过15,000个物业，遍布全球。只要这些物业还在收租，我的账户就会继续收到股息。 而且最重要的一件事： 我把这$0.08全部再投入，买了更多份额。 更多份额，意味着下个月的股息会比这个月多一点点。 然后那一点点，再被投入进去，再多一点点。 这就是复利。不是什么神奇的公式，就是这么朴素的一件事。 归零之后，我才真正理解这件事 几年前，我卖掉了经营多年的药局。 财务归零。从头开始。 那段时间我才真正明白一件事： 依靠单一收入来源，是一件非常脆弱的事情。 公司可以裁员。生意可以失败。健康可以出问题。 但如果你有一个股息组合，每个月都在默默运作——那个系统不会因为你遇到了困难就停止工作。 它不知道你今天过得好不好。它只知道，时间到了，就派息。 这种稳定感，是我现在最想要建立的东西。 不是为了变富。是为了变得安全。 $0.08 会变成什么 现在是 $0.08。 一年后可能是 $2。 五年后可能是...

 说真的，当我第一次看到这个新闻的时候， 我的第一个反应不是"快去研究"， 而是： "这跟我有什么关系？" 我是一个用每月工资慢慢定投的普通上班族。 SpaceX 这种级别的公司，感觉是属于华尔街大佬们的游戏， 不是我这种人该碰的东西。 但仔细想了一下，我觉得这件事值得聊聊 先说清楚这件事有多大 SpaceX 正式向美国证监会递交上市申请， 计划在纳斯达克挂牌。 预计融资金额： 750亿美元。 市场估值： 1.75万亿美元。 认购订单据说已经超额3倍以上， 超过2500亿美元的资金在排队等着买。 这是什么概念？ 沙特阿美当年创下的IPO纪录，这次直接被打破了。 为什么这家公司值这么多钱？ 很多人以为SpaceX就是一家发火箭的公司，烧钱的那种。 但现在不一样了。 真正撑起这个估值的，是 星链（Starlink） ——SpaceX 的卫星互联网服务。 2025年，星链营收达到 114亿美元 ，全球用户突破1000万。 简单来说，他们在地球轨道上铺了一张网，然后向全球收宽带费。 而且是那种竞争对手很难复制的基础设施—— 你没办法在自己家门口也发一万颗卫星出去。 今年初，SpaceX 还跟马斯克的AI公司 xAI 合并了。所 以现在这家公司同时涉及：火箭、卫星互联网、AI算力。 华尔街喜欢的那种故事，它全部都有。 但是……它也在亏钱 这里要说一个很多新闻没有强调的事实： SpaceX 在2025年净亏损49亿美元。 对，就是那家估值1.75万亿的公司，去年亏了49亿。 原因是它在疯狂扩张 星舰测试、AI基础设施、卫星部署，全部都在烧钱。 晨星（Morningstar）给出的合理估值是每股 63美元 。 但IPO发行价定在 135美元 。 两个数字，差了一倍以上。 那我要不要买？ 老实说，作为一个普通定投者，我的答案很简单： 上市第一天，不买。 原因不是公司不好。原因是： 新股上市初期，买的是情绪，不是价值。 超额认购3倍的意思是，有太多人在排队，大家都很兴奋。 这种时候的股价，往往已经把未来很多年的好消息都提前定价了。 一旦有任何小小的意外 监管问题、技术故障、财报不达预期 股价的跌幅会很难看。 我不是说它不值得投资。 我是说， 现在不是最好的时机 那我可以怎么参与？ 如果你真的...

上周五下班前，手机突然一阵震动。 打开一看，美股账户又红了。 明明才刚公布美国5月非农就业数据 新增17.2万个工作岗位，远超市场预期的8.5万 。 经济这么好，怎么股票反而跌？ 我坐在那里想了一下， 决定用自己能听懂的方式，把这件事理清楚。 非农是什么？ 非农就业数据，说白了就是： 美国上个月除了种田的，其他行业到底请了多少新人。 数字越高，代表越多人有工作，经济越好。 这次17.2万，比预期多了一倍。 餐厅、酒店这些服务业就贡献了7万个岗位。 听起来是好事对吗？ 问题就出在这里。 经济太好，反而是坏消息？ 这是投资里最反直觉的地方。 市场现在一直在等一件事： 美联储降息 。 降息意味着借钱变便宜，企业扩张容易， 股票估值会上升，大家的投资组合也会好看一点。 但美联储降息有一个前提 通胀要降下来。 通胀要降，就需要大家少花点钱。 大家少花钱，通常意味着经济放缓、失业率上升。 结果现在非农数据一出，美国人不但没有失业， 还多了17.2万人找到工作。大家手里有钱，自然就会继续消费，物价就降不下来。 美联储一看： 你们还在疯狂请人？那我降什么息。 市场一听： 今年降息又没望了。 于是大家纷纷开始卖股票，转去买利息更高的债券或定存。 账户就这样红了。 那我们这些定投的人怎么办？ 老实说，看到账面缩水，谁都会有一点不舒服。 但我回头想想自己的策略 每个月出粮，照常买入，不管涨跌。 这波调整对定投的人来说，其实不完全是坏事。 同样的钱，现在能买到更多份额。 等市场哪天反弹，这些趁便宜买入的份额，回报会更漂亮。 当然，前提是你买的东西基本面没有问题。 VOO、SCHD、BRK.B 这些，我不担心。 三件事提醒自己 每次市场波动，我都会回头检查三件事： 第一，紧急储蓄够不够。 手里没有6个月的生活备用金，就不应该把钱全押在股市里。 第二，买的东西值不值得长期持有。 如果只是因为别人推荐才买的，这种时候很容易恐慌卖出。但如果你真的理解自己买了什么，跌了反而是加仓机会。 第三，不要因为一个数据改变整个计划。 上周是非农，下周可能又是通胀数据、议息会议、某国领导人的一句话。市场每天都有噪音，不可能每次都反应。 最后 一杯Kopi O快RM3了，奶粉纸尿片越来越贵，工资还是那样。 我们这些普通打工人，没有内幕消息，没有大额资金，唯一能...

 薪水到账，照常转账，照常买入。 五月的市场继续回暖， 组合这个月上升了 2.15% ，整体累计回报也正式来到 +2.22% 。 更让我有感觉的是另一个数字 组合总值从 USD222.05 增长到 USD278.20 。 金额不大，但对一个从零开始重建的人来说， 看着这个数字一点一点往上爬， 每个月都有进展，这种感觉很踏实。 本月持股表现 持股 持股数 月初价 月末价 涨跌幅 BRK.B 0.048 $22.73 $22.78 +0.22% NVDA 0.15 $29.94 $31.67 +5.46% O 0.4 $25.70 $24.51 -4.85% SCHD 0.8043 $25.79 $26.14 +1.33% VOO 0.1443 $95.32 $100.36 +5.04% 这个月的功臣是 VOO 和 NVDA ，分别涨了 5.04% 和 5.46%， 大盘整体气氛明显比前几个月好。 唯一的红字是 O（Realty Income） ，跌了 4.85%。 老实说我不担心 O 的逻辑从来不是追涨，而是每个月稳定派息。 价格跌了，反而买得更便宜。 本月新加入：JEPQ 和 QQQ 这个月组合迎来两位新成员。 JEPQ （0.4623 股，月末价 $26.07） JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF。 简单来说，它追踪纳斯达克100的走势，同时通过期权策略每月派发较高股息。 对我来说，它是兼顾成长和现金流的一个选择 比纯股息股票有更多上涨空间，比纯成长ETF多了一份月月到账的安慰。 QQQ （0.0338 股，月末价 $24.95） 纳斯达克100 ETF，科技成长为主。 持股比例极小，先买一点点感受一下， 之后有余力再慢慢加仓。 加入这两档，是想让组合在稳健（VOO、SCHD）和成长（NVDA、QQQ）之间更平衡， 同时 JEPQ 也进一步强化了每月现金流这条线。  本月股息收入 股票 股息收入 O $0.08 合计 $0.08 这个月股息只有 O 贡献了 $0.08。 金额很小，我知道。 但 JEPQ 加入之后，下个月开始应该会看到更多股息进账。 每增加一个派息资产，现金流就多了一条支线。 慢慢来，方向是对的。 小结 五月是连续第二个月上涨，组 合整体也终于站稳正回报。 从年初的跌跌撞撞，到...

薪水到账，照常转账，照常买入。 等了三个月，账面终于由红转绿。 4月组合单月上升 6.8% ，刚好把之前连续三个月的亏损抵消， 整体回到 +0.07% 。 虽然只是薄薄的一层绿，但这种感觉还是挺踏实的。   本月持股表现 持股 持股数 月初价 月末价 涨跌幅 BRK.B 0.04 $23.00 $22.73 -1.19% NVDA 0.15 $26.16 $29.94 +12.63% O 0.4 $24.47 $25.70 +4.79% SCHD 0.8043 $24.68 $25.79 +4.30% VOO 0.1443 $86.23 $95.32 +9.54% 这个月的功臣毫无疑问是 NVDA ， 单月涨幅高达 12.63%，拉 着整个组合往上走。 VOO 紧随其后，涨了 9.54%，大盘整体回暖的感觉很明显。 BRK.B 微跌 1.19%，是组合里唯一的负数， 不过巴菲特的公司嘛，慢慢来，不着急。 本月也完成了 OMAH 的出清 ，腾出资金重新调配组合。 本月股息收入 股票 股息收入 O $0.08 OMAH $0.16 合计 $0.24 账面虽然曾经是红的，但股息从来没有停过。 这就是持有股息股的好处 市场再怎么波动，钱还是一笔一笔地进来。